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新坚固:黄金技术面分析原理

技术原理
“市场行为包容消化一切”是技术分析的基础。
技术分析不研究市场价格变动的根本原因,只研究市场价格本身,技术分析者认为能影响价格的所有因素都反映在价格中,包括基本面的和心理的等。但说到底价格还是由供求关系决定的,供不应求,则价格上涨,供过于求,则价格下跌,而这种供求关系是经济基本面的反映,技术分析人士通过这种关系得出基本面的看涨与看跌,所有技术分析人士也在间接地研究基本面。基于此,技术分析人士会把大部分精力集中于价格的研究。


价格呈趋势运动
首先趋势是存在的,市场在惯性下有沿着原来趋势方向继续的动力。将市场价格行为描绘成走势图的目的就是要在趋势发展的初期就确定他们,从而达到顺势交易的目的。技术分析者的工作就是利用走势图和指标尽早确定趋势,发现趋势发生逆转的信号,以掌握时机进行交易。


历史会重演
技术分析注重对人类心理的研究,投资者进入市场后心理表现为理性和非理性,技术分析人士研究在各种价格形态下投资者的理性和非理性状态判断趋势的反转与中继。而人类在利益驱动的原动力下会表现出趋于一定的恒定模式,导致历史重演,所以可以通过对历史的研究(如过去的图表形态)来分析未来的价格走势。
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道氏理论
道氏理论由美国人查尔斯·道所创立。
1、平均指数反映一切
代表价格的平均指数反映了所有影响供求关系的因素,包括未知的基本面,虽然不能预测突如其来的天灾人祸等突发事件,但价格也会在一段调整后反应出来,这就是指数对一切信息的消化。这个过程不是瞬间完成的,需要一个调整过程,而投资者可以通过观察指数序列来学习价格的调整过程从而相应调整交易策略。


2、市场由三种趋势组成
根据道氏理论,价格运动有三种趋势:主要趋势、次要趋势和短期趋势。其中最重要的是主要趋势,即价格广泛或全面性上升或下降的变动情形。其中,只要下一个上涨的水准超过前一个高点,而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高,那么,主要趋势是上升的,这被称为多头市场。相反地,当每一个中级下跌将价位带至更低的水准,而接着的弹升不能将价位带至前一个市场的高点,则主要趋势是下跌的,这称之为空头市场。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上,价格总升(降)的幅度超过20%。


3、主要趋势分为三个阶段
查尔斯·道认为,趋势中最重要的是主要趋势并将其分为三个阶段:收集阶段、公众参与阶段和派发阶段。收集阶段是市场中嗅觉最灵敏的投资者的建仓阶段,他们认识到目前的价格是“利空”出净的价位,已经消化吸收了所有的利空;公众参与阶段是大众在价格上升,利好消息不断时开始参与的阶段;当形势明朗,好消息遍布的时候,当投机性成交量和公众广泛参与之时,派发阶段就开始了。


4、各种平均指数必须相互验证
查尔斯·道认为,只有各种指数都给出相同的信号且相互验证时才会出现趋势转变,实际上,当时主要是工业股平均指数和铁路股平均指数。他认为当两者都涨过前一个次高点才确认一轮牛市的开始或持续,且这些信号发出的时间间隔越短越好。


5、成交量必须印证趋势
价格上涨需要资金的推动,如果没有成交量的跟进,上涨就乏力。在主要趋势上成交量应当是逐步增加的,这样趋势才能持续。所以,在上升趋势中,成交量随市场上涨而增加,随市场下跌而减少;在下跌趋势中,成交量应当随市场下跌而增加,随市场上涨而萎缩。


6、一个趋势将持续,直至有明显的反转信号
趋势有随继续沿原来方向前行的惯性,只有当阻挡它前行的外力或因素慢慢积累到能扭转它,发出明显的反转信号时,原趋势才会终结。这些信号就是我们后面要讲的价格形态中的重要位置的突破,它至少警示我们趋势或将反转。
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艾略特波浪理论
波浪理论是技术分析大师艾略特发明的一种价格趋势分析方法。艾略特本人是一位会计师,卧病在床后,他潜心研究股市价格的变化规律,运用道琼斯指数进行大量的分析和验证,经过长期研究,发现股市价格变化如同大自然的潮汐一样具有明显的规律性,一浪接着一浪,周而复始。正是因为股价的变化具有这样的规律,投资者就能依据这一规律预测价格的未来走势,制定正确的交易策略。


完整波浪周期
在运用波浪理论时,关键在数浪,而确定三浪和五浪则具有决定性意义,因为一个完整的五浪运动通常意味着调整过后还有更大一级的波浪在后面。波浪理论中最重要的一条规则是,调整浪不会以五浪的形式出现。假如你看到了五浪调整,那说明调整远未结束,因为那只是调整浪的第一浪。具体制定交易策略时,综合考虑波浪形态、比率和时间三者的配合,而它们之间又是有规律可循的,这就是斐波纳齐数字序列,该序列形成了艾略特波浪理论的数学基础。这个数字序列是1,1,2,3,5,8,13,21, 34,55,89,144,等等,以至无穷。认真观察就可以发现其特点。
(1)任意两个相邻的数字之和等于下一个更大的数字。如5加8等于13,8加13等于21,等等;
(2)在最初的四个数字之后,任意一个数字与下一个更大的数字之比趋向于0.618;
(3)任意一个数字与前一个数字的比值约等于1.618,或0.618的倒数;
(4)隔一个数字相邻的两个数字的比值趋向于2.618,或其倒数0.382。


注意,群体心理的博弈是波浪理论的重要依据之一,所以才会有历史一次又一次的重现,因而它对广泛的群众基础要求更高,这也是技术分析的本质,下面我们会谈到。而黄金现货市场,因标的物独特的双重属性,场内投机气氛浓重,群众基础较强,是较好地运用波浪理论的市场之一。
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